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红豆股份:产销量下降导致净利润同比减少

发布时间:2009-11-09    研究机构:天相投资

2009年三季报显示,2009年1-9月份,公司实现营业收入7.02亿元,同比减少10.27%;实现营业利润2811.84万元,同比减少23.66%;实现归属于母公司净利润1803.31万元,同比减少42.17%;基本每股收益0.04元。

公司主营业务为服装、针织品、纺织品、机械、化学纤维的制造加工、销售,污水处理等。

经济危机导致产销量下降,影响收入。由于受国际金融危机的影响,产品市场需求萎缩,公司产品销售价格大幅回落,销量减少,导致营业收入的同比减少。

期间费用率增长,营业利润下降。2009年1-9月份,公司因债券利息支出增加,财务费用同比增长40.73%,使得期间费用率同比增长了3.68个百分点。

营业收入的减少以及期间费用率的增长导致了营业利润的同比下降。

营业外支出的大幅增长,加快净利润同比下降。2009年1-9月份,公司固定资产处置损失增加,使得营业外支出同比增长了103.91%,此外营业外收入同比减少了54.86%,加快了归属于母公司净利润下降的速度。

盈利预测与评级:我们预计公司2009、2010 及2011年EPS 为0.05 元、0.09 元和0.12 元,以2009 年10 月29 日收盘价5.51 元计算,对应PE 为110 倍、61 倍和46 倍,维持公司“中性”的投资评级。

风险提示:1)原材料价格不稳定;2)市场竞争加剧,导致的毛利率下降的风险;3)宏观经济依然存在一定的不确定性。

申请时请注明股票名称