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红豆股份:三季度净利润大幅增长,给予推荐评级

发布时间:2010-10-26    研究机构:国元证券

结论:

公司地产业务及品牌服装渠道建设计划进展顺利,给予推荐评级。

正文:

公司净利润增速呈逐季上升趋势。公司今年一季度实现归属于上市公司股东的净利润974万元,同比增42%,每股收益0.02元,同比无增长。

第二季度实现净利润1569万元,同比增110%,每股收益0.04元,同比增300%。第三季度实现净利润797万元,同比增115%,每股收益0.02元,同比增100%。前三季度共实现净利润3341万元,每股收益0.08元。

房地产业务实现销售。公司前三季共实现营收16.5亿元,同比增长135%,主要是增加的控股子公司无锡红豆置业有限公司的红豆国际广场项目实现销售。

品牌服装渠道建设进展顺利。公司上半年围绕服装主业重点发展红豆男装连锁专卖渠道建设,下半年在此基础上加强了专卖店的管理。从公司三季度业绩增长情况看,渠道建设进展顺利的可能性较大。公司上半年在秋冬季订货会上向媒体透露的门店计划为:今年计划累计完成1300家门店,未来3年将会达到3000家。

机构投资者在第三季度集中进入该股。在前十名无限售条件流通股股东中,机构占去5席,分别是华夏大盘精选证券投资基金、华夏策略精选灵活配置混合型证券投资基金、鹏华盛世创新股票型证券投资基金(LOF)、中国对外经济贸易信托有限公司-双赢1期、广东粤财信托有限公司-中鼎三等机构,它们分别持有545、277、264、120、118万股。对比公司半年报,可发现这些机构均为第三季度新进入的。

投资评级及风险。基于公司渠道建设及净利润大幅增长预期,我们暂时给予公司推荐评级。公司未来面临的风险主要来自国家对房地产行业的进一步调控预期以及门店扩张风险。

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